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被解放军赶出黄岩岛，不到48小时，菲军带外军堵门，封海区已划下,尖锋视野,原创被解放军赶出黄岩岛，不到48小时，菲军带外军堵门，封海区已划下_我的网站

一 | 最近，南海局势再次被推向了风口浪尖。　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　來源：银瑞社　　文/瑞财经许淑敏　　过去的半年，招商证券有一个最重要的变化——　　董事长从霍达变更为朱江涛。　　新官上任三把火，伴随着朱江涛到任，招商证券管理层开始频繁调整。

二 | 　　从2026年4月-8月，招商证券董高变动高达13次。其中，6名董高离任，占2025年初董高总人数的30%。8月22日，南部战区的通报称，菲律宾飞机非法侵入黄岩岛领空，解放军海空兵力迅速予以驱离。这一事件看似是一次简单的军事交锋，但在更深层的背景下，它实际上是菲律宾国内复杂政治局势的一个缩影。随着菲律宾政府面临持续的经济与政治压力，开展对中国的“主权”宣示显然成为了其转移公众视线的一招。马科斯政府近期正遭遇预算争议和腐败指控的双重压力。　　招商证券管理层，迎来一轮大洗牌。　　除了董事长的变更，还有非执行董事刘振华、李晓霏、李德林的离开，职工董事马小利、董秘刘杰离任。反对派借此机会在国会发难，社交媒体上关于这些敏感话题的讨论愈演愈烈。　　最新的安排显示，招商证券聘任马小利为董事会秘书。因此，马科斯需要一个可以产生强烈舆论效果的外部事件，以便将公众注意力从内政转向所谓的“国家安全”问题。　　据称，马小利是招商证券的“老将”具有良好的职业道德和个人品德，具备财务会计相关工作经验。而南海的主权争议，尤其是黄岩岛无疑成为了他施展这一策略的理想平台。他自2024年11月起任招商证券办公室总经理，2025年12月至2026年8月任职工代表董事。派遣一架飞机进入黄岩岛空域，其实成本微乎其微，但它却能迅速引发广泛关注，从而切换议题焦点。

三 | 　　招商证券的管理层调整，仍未完待续。马科斯政府的这一做法并非首次，而是一种行之有效的政治操作手段，表面上看似是在捍卫国家主权，实则是为了自己的执政生涯保驾护航。当下，招商证券总裁一职空悬，仍由朱江涛代为履行总裁职责。菲律宾军方的飞行举动其实并没有实质的军事意义，更多的是为了制造一种“对抗中国”的政治画面。进入黄岩岛空域后，解放军自是不遗余力地进行驱离，这整个过程被菲律宾方面记录下来，剪辑并传向媒体，以此塑造出“我们正在抵抗中国威胁”的形象。

四 | 然而，被驱离后的48小时内，菲律宾军方又拉着一些域外国家参与在南海的联合巡航。这一场景不仅仅是一次表面的军事演习，更是菲律宾试图通过外部力量来强化其在南海的立场。　　人事变动之下，招商证券管理层薪酬上涨了。马科斯政府希望通过这种方式，来向国内外传达“国际社会支持菲律宾”的信号，却无视了现如今的南海局势已经与几年前截然不同。　　截至2026年6月30日止6个月期间，招商证券关键管理人员报酬为738.79万元，较上年同期的498.19万元上涨了48.29%。解放军对联合巡航全程监控，无论菲律宾如何操弄政治，这种军事上的优势依然不变。菲律宾固然渴望借助域外力量来壮大自身的声势，但实际上这些外军的参与并不会改变其在南海的实际控制状态。美国、澳大利亚和日本等国更多的是出于自身利益，参与行动时并不愿意为菲律宾承担风险。　　薪酬上涨的背后，是招商证券业绩大爆发。　　2026年上半年，招商证券实现营业收入219.02亿元、归母净利润106.24亿元，分别同比增长108.19%、104.87%。　　同时，资产规模也不断走高。这种弱平衡关系让菲律宾在寻求外援时变得愈加无奈，试图通过联合巡航来提升自身形象的努力，也许只会让局势更加复杂。　　截至2026年6月末，招商证券资产总额8714.08亿元，较2025年末增加15.65%。　　不过，招商证券的净资本下降了。　　截至2026年6月末，招商证券母公司净资本为870.88亿元，较上年末的895.49亿元减少了2.75%。

五 | 就在菲律宾军方尝试通过联合巡航来转移风险之际，中国海事部门随即发布航行警告，并划定部分海域为实弹射击区。

六 | 　　业绩高增之下，是招商证券营收结构的变化。这一系列军事响应不仅仅是对菲律宾行为的警告，更是在向外界展示中国在南海的控制力与主权宣示。通过发布航行警告和实施实弹射击，中国展现出了其在南海区域的主权意识和管理能力。

七 | 　　招商证券近乎过半营收，来自于投资及交易业务。这些行为不仅仅是为了直接回应菲律宾的挑衅，也是对域外势力的一次明确传递——在南海，中国拥有绝对的话语权和应对能力。　　2026年上半年，招商证券投资及交易板块实现营业收入108.91亿元，同比增长325.63%，占总营收49.72%。　　而投资及交易业务主要包括权益投资、衍生金融工具的交易和做市、固定收益投资、大宗商品、外汇业务以及另类投资业务等，收益具备一定的不确定性。

八 | 　　至于财富管理和机构业务板块，2025年该业务营收占比一度达到55.36%，但眼下营收占比下滑明显。

九 | 东盟其他国家的态度同样不容忽视。虽然菲律宾在南海问题上不断提升军事化程度，但周边国家如马来西亚、越南和印度尼西亚等却更倾向于维护海上稳定，不愿意因菲律宾的国内政治而卷入更大的冲突。这种态度不仅限制了菲律宾的外交空间，还可能削弱其在东盟的影响力。　　2026年上半年，招商证券财富管理和机构业务板块实现营业收入82.58亿元，同比增长39.21%，占比为37.7%。　　业务高增的另一面，则是招商证券营业支出的上涨。　　2026年上半年，招商证券营业总支出88.63亿元，同比增长83.30%。在这一复杂的局势中，菲律宾若继续依赖外部力量而非增强自身的国防能力，必然会陷入更深的困境。其中，信用减值损失计提2.5亿元，同比增长2.66亿元、增幅达1687.7%，融出资金、买入返售金融资产均有计提。马科斯政府如果误判外援的性质，把联合巡航当作真正的安全保障，可能会导致更严重的后果。　　另外，招商证券业务及管理费为85.26亿元，同比增长78.07%，主要是职工工资增加。

十 | 菲律宾在南海的种种行动，无论是派遣飞机入侵黄岩岛领空，还是拉外军进行联合巡航，都显得颇为无奈且极具表演性质。作为一个小国，菲律宾在面对中国这样的大国时，显得异常脆弱且缺乏实质性的筹码。随着局势的发展，菲律宾在南海的活动空间将更加被压缩，控制权的转变已然不可逆转。　　2026年上半年，其实现职工工资为59.56亿元，同比大涨126.38%。在接下来的较量中，核心将在于谁更能在已划定的范围内执行规则，炒作新闻并不能改变现实，只有强化自身的综合实力，才能够在复杂的国际环境中占得一席之地。返回，查看更多。